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纺织或受益人民币升值预期减弱财经资讯

2018-10-28 12:15:33

纺织或受益人民币升值预期减弱财经资讯

在经历二季度快速升值后,人民币对美元汇率连续两周出现小幅下跌。市场机构认为,国务院日前在外贸支持政策中提出“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”,这意味着人民币升值预期较之前相对减弱,可能利好纺织等出口导向型行业,航空、造纸等行业的汇率“红利”可能缩水。 纺织企业感受明显 人民币汇率波动通过进出口链条影响上市公司,人民币升值预期减弱,纺织行业可能感受较明显。 我国纺织服装企业以中小企业为主,对人民币汇率非常敏感。据市场人士估算,人民币每升值1%,棉纺织、毛纺织、服装行业利润率下降3.19%、2.27%和6.18%。海关总署统计显示,2013年月我国纺织品出口511.56美元,同比增长10.10%,6月纺织品出口92.25美元,环比下降5.04%,纺织行业表现平淡。 近期人民币汇率现小幅回落,让纺织外贸企业的境地有所改善。分析人士指出,人民币连续升值对纺织等出口企业带来巨大冲击。高层强调汇率稳定,意味着人民币升值预期可能有所减弱,无疑对提升纺织业竞争力、改善纺织外贸低迷的现状有所裨益。 莫尼塔研报表示,美国利率“确定性”上升风险和中国利率“不确定性”下行风险,将导致中美利差存在收窄风险,这也支持人民币在三季度很可能出现阶段性贬值的判断。莫尼塔指出,由于中国经济下半年有望企稳且资产价格限制了央行的降息空间,人民币贬值幅度可控。 中投证券也指出,人民币出现贬值,影响出口的关键还是需求,如果依靠贬值促进出口,很可能在国际上引起连锁反应,出口企业终无法从中受益。 航空造纸“红利”料缩水 汇改8年来人民币对美元累计升值34%,极大利好航空、造纸等行业。如今人民币升值预期减弱,有分析人士称,这些行业“好日子”有可能逐步结束,投资者近期应注意相关行业板块变化。 航空是典型外汇负债类行业,尤其是美元负债,据估算我国航空公司美元负债占所有负债的比重平均为70%。航空公司有大量的航空器材融资租赁负债,每年需支付一定数量的利息费用和本金。相关资料显示,人民币每升值1%,航空公司毛利率增加0.5%。 分析人士认为,若人民币由升值转为贬值,将不利于航空板块。首先,汇率贬值会增加其资产负债率,并使其失去汇兑收益;其次,增加采购成本和境外费用,包括安检费、境外航路费和境外办事处办公费等。此外,由于航空燃油成本占航空公司总成本的30%以上,人民币贬值将使航空公司承受航空油料成本增长压力。 数据显示,造纸业对人民币汇率变动非常敏感。中信建投分析,造纸行业原材料纸浆70%依赖进口,对外依存度居高不下,若人民币贬值会导致进口原材料实际价格上升,同时造纸企业现有外债偿还成本增加,对造纸和纸包装类上市公司是利空。 人民币汇率连续下跌将导致以人民币计价的资产价值面临重估,而金融业作为资本集中的行业,在人民币币值变化的浪潮中理论上也可能受到影响。分析人士指出,中国银行业基本都是国内业务,除中行外大多数银行外币头寸不大,人民币无论升值贬值,对银行业绩的实质影响有限。

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